冻品库存缓解速率偏慢 中期对生猪形成压制未变

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2026年9月24日收盘生猪2611合约收盘10655元/吨，较上周下跌405元/吨，跌幅3.66%。现货方面，河南地区外三元生猪价格10.51元/公斤，较上周下跌0.24元/公斤，现货基差LH11-145，环比上涨165。 生猪 市场要闻与重要数据 期货方面2026年9月24日收盘生猪2611合约收盘10655元/吨，较上周下跌405元/吨，跌幅3.66%。现货方面，河南地区外三元生猪价格10.51元/公斤，较上周下跌0.24元/公斤，现货基差LH11-145，环比上涨165；江苏地区外三元生猪价格10.52元/公斤，较上周下跌0.35元/公斤，现货基差LH11-135，环比上涨55；四川地区外三元生猪价格10.34元/公斤，较上周下跌0.30元/公斤，现货基差LH11-315，环比上涨105。 供应方面，样本显示7月份能繁母猪存栏量为481.64万头，环比降幅0.63%，同比跌幅5.53%；规模养殖场7月份能繁母猪淘汰量为14.19万头，环比降幅9.77%，同比涨幅38.82%；中小散样本场月内能繁母猪淘汰量为1.83万头，环比涨幅2.16%，同比涨幅80.98%；7月规模场样本点商品猪存栏量为3667.10万头，环比增加0.16%，同比增加1.46%。中小散样本企业7月份存栏量为161.20万头，环比增加2.04%，同比上涨8.32%；本周全国外三元生猪出栏均重为123.75公斤，较上周上调0.06公斤，环比涨幅0.05%，同比上调0.23%。需求方面，本周屠宰企业开工率为32.85%，较上周增加1.04个百分点，同比增加0.03个百分点；库存方面，本周国内重点屠宰企业冻品库容率为32.20%，环比持平，同比上涨14.55%。 参考咨询来源：钢联数据 市场分析 本周生猪均价震荡回落，周环比跌幅较前期扩大，其中低价区跌破10.0整数关口，销区相对抗跌，整体均价在节前下滑至低于8月下旬回调位置，下滑速率在旺季证伪后呈现加速。需求端中秋备货提振效应不及预期，叠加养殖端在节前出栏意愿增强，供应端集中释放，是现货价格持续承压的主因。中秋备货落地不及预期，与屠宰企业在高供应背景下主要采取以销定产策略高度相关。中秋前置备货赌节日白条上涨行情意愿持续谨慎，屠宰端担心下游承接，没有出现历史同期的提前增量锁价操作。南北区域均在节日前1-2d才落地较明显的宰量上升，需求端节日备货兑现情况偏离月初预期，中秋脉冲提振效应未实现。本次旺季预期行情的证伪，可能警示未来行业在供应端韧性改变后，需求端采购策略的长期变动。供应端方面，本周出栏量环比抬升，目前各区域出栏完成快慢进度呈现分化，规模场总体在节前均上升出栏意愿。散户基于预期落空及亏损压力，前期压栏大猪集中释放。本周出栏均重延续环比下降，降幅扩大主要集中于散户端。二次育肥新增补栏节前基本停滞，随低价区价格跌穿10.0，局地二育补栏有所增量。需求端方面，中秋备货兑现强度弱于往年同期，同时冻品库存压制效应持续。综合来看，国庆节日提振效应预计有限，养殖端短期以释放存量库存为主，散户端出栏重现拐点后的下滑速率用以观测存量的释放情况。节后因消费惯性下降，不排除猪价有再次下探可能性。但今年备货程度显著下降，节前及节后的消费边际变化预计将降低。若养殖端节前出栏释放较充分，节后有一定概率放缓出栏速率，或会限制跌幅，9月剩余时间段的观察窗口较为关键。10月初期，市场偏悲的情绪或存惯性，价格进入低价区域，二次育肥入场预计将有所增加，逐渐找寻价格的底部支撑。价格的再次实际性回暖预计需等待11-12月需求端刚性上升带动。基于今年Q4整体供应压力仍存，且需求端无增量，冻品库存替代效应犹存，维持对Q4行情的谨慎预期，高点超去年预计较难。 供应端方面，本周整体出栏量环比抬升，养殖端集中兑现猪源，供给释放压力增大，月末呈现放量趋势。散户受深度亏损、资金压力影响，前期压栏大猪集中流出。周内随价格的持续下移，不排除部分散户存被动抛售，规模场暂无明显恐性抛售迹象，按既定计划完成月度指标为主。短期来看，前期压栏的存量大猪短期内预计将持续去化为主，或受下游承接乏力影响，存在部分大猪节前无法释放充分，少量移至国庆节后情形。后续需持续跟踪存量的释放以及再次累积节 奏。从8月存量累积的持续时间来看，整体存量压力预计在国庆节前可以释放大部。节后注意供需进入的新一轮博弈，有较大概率市场预期会因11-12月的需求年内高峰开启修复。从需求的上升类型来看，双节偏向脉冲提振，而年底为刚性上升。栏重方面，出栏均重环比下降，降幅主要集中于散户端，集团均重变动偏小。行情兑现不及预期后，养殖端压栏意愿普降，集团场按计划出栏为主，短期建议观察栏重的持续下滑速率以及持续时间，如至10月中旬随价格持续下行后，散户栏重下行到的位置。年底需求端上升持续时间较长，后续需观察养殖端压栏持续时间在此阶段，是否较前期出现变化。本周二次育肥整体呈现出多入少、存量加速出清，新增补栏在节日期间零星开启。 需求端方面，多地屠宰明显增量出现在节前1-2d，节假日期间屠宰量显著下滑，国庆节前预计整体备货提振力度仍然有限。屠企普遍执行以销定产策略，主动高价收猪、大规模囤货意愿明显偏弱于往年，亦没有出现前置备货或大量锁价，中秋脉冲提振效应证伪。冻品库存高位维持，贸易商出库意愿偏强，受限于下游接货，冻品库存缓解速率仍然偏慢，中期对价格形成压制未变，后续仍需观察冻品库存下降到同期中性区间的时间节点。 策略 中性 风险 集中出栏、冻品出库 （来源：华泰期货） 免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。 温馨提示：请远离场外配资，谨防上当受骗。 生猪 需求端承接力度仍不足 生猪期货维持偏弱震荡格局 下一篇> 供应端整体压力仍较大 生猪期货低位震荡 壹周期货刊 期货哪个平台比较好 期货哪个平台比较好 史上最严资管新规来袭 各金融机构面临的是机遇还是挑战？ 期货哪个平台比较好 史上最严资管新规来袭 各金融机构面临的是机遇还是挑战？ 返回金投首页 返回期货首页 期货开户 生猪期货价格走势 更多》 --    -- -- -- -- 生猪期货最新价格 更多》 名称 最新价 涨跌 最高价 期货研报 更多>> 贵金属：宏观及资金情绪偏空打压下贵金属节前大跌 供应恢复预期+需求负反馈，焦煤价格重心延续下移 原油波动叠加地缘反复 乙二醇短期高位震荡运行 沪锡节前降仓避险为主 多晶硅基本面改善缓慢 生猪集中出栏风险存 鸡蛋供给增量限制上行 沪锌高位震荡格局延续 铝合金成本支撑区间震荡 中美贸易谈判持续 油脂多空交织震荡整理 碳酸锂备货结束利多耗尽 工业硅依托成本定价 期货行情 更多》 铜 -- -- -- 铜    CUM -- -- -- 镍 -- -- -- 镍    -- -- -- 螺纹钢 -- -- -- 螺纹钢    -- -- -- 沥青 焦炭 焦煤 铁矿石 橡胶 硅铁 白糖 豆粕 期货交易所 期货品种 国内期货交易所 国外期货交易所 上海期货交易所 大连商品交易所 郑州商品交易所 中国金融期货交易所 LME 伦敦金属交易所 CBOT 芝加哥商品交易所 IMM 国际货币市场 NYMEX 纽约商业期货交易所 IOM 指数和期权市场 COMEX 纽约商品交易所 CME 纽约期货交易所 ICE 伦敦洲际交易所 TOCOM 东京工业品交易所 LIFFE 伦敦国际金融期货交易所 农产品期货 能源期货 金属贵金属 棉花期货 白糖期货 玉米期货 豆粕期货 豆油期货 鸡蛋期货 豆一期货 豆二期货 棕榈油期货 小麦期货 菜籽油期货 粳稻期货 橡胶期货 焦炭期货 焦煤期货 PVC期货 PTA期货 玻璃期货 沥青期货 甲醇期货 铁矿石期货 燃料油期货 线材期货 动力煤期货 黄金期货 白银期货 螺纹钢期货 铝期货 铜期货 锌期货 钢材期货 铅期货 沪镍期货 沪锡期货 硅铁期货 锰硅期货 期货公司 开户 软件 网点 方正中期期货 新湖期货 国海良时期货 中原期货 光大期货 银河期货 英大期货 东海期货 海通期货 海证期货 国泰君安期货 广发期货 中信建投期货 中州期货 徽商期货 新纪元期货 紫金天风期货 上海中期 期货资讯 更多》 热门推荐 今日热榜 本周热榜 1 供需面持续转弱 预计PTA期货价格跟随成本波动 2 硅铁成本端支撑增加 预计短期期价仍震荡运行为主 3 供应端充裕 短期铁矿石仍以区间震荡为主 4 最新上期所燃料油期货仓单变动-每日更新查询（2026年9月28日） 5 最新上期所铜期货仓单变动-每日更新查询（2026年9月28日） 6 最新上期所白银期货仓单变动-每日更新查询（2026年9月28日） 7 最新上期所黄金期货仓单变动-每日更新查询（2026年9月28日） 8 最新上期所原油期货仓单变动-每日更新查询（2026年9月28日） 期货知识 期货专题 在期货网站开户需要准备什么材料 如果你用手机开户，曲合网提示需要准备：智 [ 详情 ] 期货交易软件哪个用起来最顺手 纯苯期货交割品牌有没有指定 巧用AI智能工具，一键研判玻璃盘面走势 期货T+0交易是什么意思?和股票T+1有什么不同 什么是保证金制度?期货杠杆怎么计算 国内排名靠前的期货网站有哪些 中国原油期货交易知识 2018年第一次期货从业资格考试 期货手续费 期货如何止损 上期所原油期货 期货对冲详解